Nemačka "Schtada" protiv grčkog "Alapisa" u trci za Galeniku - tender će biti raspisan već u junu

Po svoj prilici, ove godine udarna privatizacija će biti prodaja "Galenike", jedine fabrike lekova u Srbiji čiji je vlasnik država. Tender za prodaju 70% kapitala te zemunske fabrike koja, prema procenama vredi između 100 i 150 mil EUR, biće raspisan u junu, a najozbiljniji igrači su nemačka "Schtada" vlasnik "Hemofarma" i grčki "Alapis", vlasnik "Šumadijaleka". U Zemun bi lako mogli doći i proizvođači lekova iz Indije, koji su interesovanje za kupovinu "Galenike" pokazali u septembru prošle godine.

Detalji oko prodaje "Galenike" skoro da su precizirani, počev od toga da će tender biti raspisan najkasnije do kraja juna, pa do toga da će država prodati celokupno vlasništvo i da će prethodno odrediti minimalnu početnu cenu. Kako saznajemo, tenderski uslovi biće izuzetno rigorozni, a prema nezvaničnim informacijama, kupac će morati da ima godišnji promet, najmanje pet puta veći od vrednosti "Galenike".

Na proceni vrednosti "Galenike" radi se od 10. aprila, kada je Agencija za privatizaciju potpisala ugovor sa privatizacionim savetnikom - konzorcijumom dve firme "Citadel" i "Rothschild". Rok za izradu studije je oko dva meseca, kada bi o njoj trebalo da raspravlja Vlada Srbije.

Kako saznajemo, privatizacioni savetnik još uvek nije uradio procenu kapitala, ali se špekuliše da bi "Galenika" mogla biti prodata po ceni od 100 do 150 mil EUR.

Prema informacijama od pre šest meseci iz kruga engleskih bankara, koji su tada tvrdili da "Galeniku" žele farmaceutskse kompanije iz Indije, zemunska fabrika je vredela oko 200 mil EUR.

- To je i bila okvirna, realna, cena za septembar, prošle godine. Danas je to skoro upola manje, s obzirom na to da je "Galenika" imala prilično lošiju godinu nego što je bila 2007 - kaže naš sagovornik blizak jednoj od revizorskih kuća u Srbiji.

"Galenika" je prošle godine ostvarila neto dobit od 580 miliona dinara, dok je njena neto dobit u 2007. bila za 60% veća (950 miliona dinara). Prošle godine ta zemunska fabrika je i povećala svoje obaveze: dugoročna rezervisanja i obaveze su skočili više od tri puta, na 1,1 milijardu dinara, dok su kratkoročne obaveze duplirane, na 1,6 milijardi dinara. Pokazatelj koji obara vrednost "Galenike" jeste i pad tržišnog učešća koje je početkom 2007. iznosilo nešto više od 26%, dok je u septembru 2008. bilo blizu 21%.

U "Citadelu", kompaniji za investiciono savetovanje, kažu da se kod vrednovanja, osim finansijskih pokazatelja i tržišta, gleda i potencijal rasta u narednim godinama, zatim tržišta koja se dobijaju sa novim kupcem, te neophodne investicije i kvalitet menadžmenta.

Na cenu i te kako utiče i makroekonomska situacija koja je u Srbiji prilično pesimistična, ali i cena preuzimanja kompanija iz istog sektora u zemlji i regionu.

Primera radi, "Hemofarm" je u leto 2006. u vreme najvećeg rasta u zemlji, prodat za 385 mil EUR. Taj vršački proizvođač lekova tada je držao oko 47% domaćeg tržišta, dok je "Galenika" držala 27% tržišta lekova u Srbiji.

Prema procenama Udruženja zaposlenih i penzionera u "Galenici" iz tog perioda, zemunska fabrika lekova je vredela blizu 220 mil EUR (bez potraživanja od RZZO-a od 137 mil EUR, koje danas ne postoji). Brend gde prednjače "brufen", "bensedin", "pentraksil" i "baktrim" procenjivao se na oko 50 mil EUR, objekti i oprema na blizu 110, zemljište 25, a patenti i licence na tridesetak miliona EUR.

Konačno, cena zavisi od konkurencije potencijalnih kupaca koja je, kako saznajemo, u slučaju "Galenike" prilično ozbiljna.

U izjavi za "Novac" Miodrag Babić, predsednik UO "Hemofarma" i potpredsednik nemačke "Schtada" grupe, kazao je da je "Schtada" zainteresovana za kupovinu "Galenike".

- S obzirom na to da se već razgovaralo o novim ulaganjima, svakako da ćemo otkupiti dokumentaciju, pa ćemo analizirati celu situaciju. "Schtada" već ima potvrdu opravdanosti opredeljenja da investira u srpsku privredu. Videćemo šta će stručnjaci koji će raditi analizu, sugerisati u vezi "Galenike" - kazao je Babić.

To je isto nedavno potvrdio i Džon Georgakopulos, generalni direktor grčke kompanije "Alapis" koja je u Srbiju ušla pre dve godine, kupovinom "Šumadijaleka".

Georgakopulos je na konferenciji za novinare u aprilu naveo da "Alapis" želi da bude jedan od glavnih konkurenata na tenderu i dodao da u kupovini "Galenike" vidi šansu da postave dobru bazu za proizvodnju u Srbiji i širenje na zapadnom Balkanu.

Prema nezvaničnim informacijama, u "igru" bi lako mogli da uđu i proizvođači lekova iz Indije.

Iako se špekulisalo, u toj priči nije i "Jugohemija" u vlasništvu Miroslava Miškovića, što je nedavno u izjavi medijima potvrdila i njena direktorka Smiljka Mileusnić-Adžić. Mala je mogućnost da se na tenderu pojavi i izraelska kompanija "Teva" koja je kupovinom američkog "Barr" postala vlasnik hrvatske "Plive".

- Na taj način, Izraelci su završili posao u regionu. Osim toga, "Pliva" i "Galenika" imaju sličan program, uglavnom generičke lekove - kaže naš sagovornik blizak "Galenici".

S druge strane, u "Galenikinom" Sindikatu "Nezavisnost" tvrde da prodaja sada nije pravi potez.

- Bilo bi bolje da se sačeka proleće, kada ćemo imati novu fabriku i veću vrednost. Sada jedini razlog za prodaju može da bude punjenje budžeta. Kao razlog se ne postavlja ni pitanje monopola jer "Galenika" ne drži najveći deo tržišta lekova - kaže Zoran Pantelić, predsednik sindikata.

Naš sagovornik dodaje da bi za državu bilo najbolje da ostane većinski vlasnik i da nađe jakog strateškog partnera. Takav potez bi, ocenio je Pantelić, značio da država ima kontrolu nad cenom lekova, i da ostali proizvođači ne bi imali mogućnost da u tu svrhu naprave lobi.

Podsetimo, "Galenika" je bila privatizovana 1991. godine kada je prodata Milanu Paniću, Amerikancu srpskog porekla, ali je prodaja poništena s obrazloženjem da novi vlasnik nije ispunio ugovorne obaveze. Paniću je na temelju presude međunarodne arbitraže kao nadoknada isplaćeno 40 mil USD, a "Galenika" se ponovno našla u državnom vlasništvu.

Bez prekida proizvodnje
Ako ne uvedu evropski standard proizvodnje GMP do avgusta ove godine, "Galenika" će normalno nastaviti sa radom, tvrde u toj fabrici lekova.

- U Zemunu imamo domaći i rumunski GMP za sve proizvode, a u fabrici u Crnoj Gori smo nedavno dobili i evropski standard - kažu u "Galenici".

Nova fabrika u Zemunu sa evropskim GMP standardom će startovati 18. januara naredne godine. Kapacitet fabrike, vrednosti 46 mil EUR, biće dve milijarde tableta i dražeja i sto miliona kapsula godišnje. U "Galenici" je u toku i priprema za jačanje nastupa na ruskom tržištu, gde se do kraja godine očekuje registracija desetak brendova.

Lična karta "Schtada"
-treći po veličini proizvođač lekova u Nemačkoj, četrnaesti u svetu (podaci iz 2007.)
-više od 8.000 zaposlenih u 2008. godini
45 prodajnih centara u 35 zemalja sveta 116 mil EUR
- neto prihod u 2008 (pad za 20" u odnosu na 2007)
1,2 mlrd EUR
- tržišna kapitalizacija u 2008. godini

Lična karta "Alapisa"
-bave se proizvodnjom i distribucijom lekova, veterinarskih i kozmetičkih proizvoda
-1,1 mlrd EUR - promet u 2008.
-442 mil EUR
(135 %) - rast prometa u 2008.
-zainteresovani za širenje u zemljama jugoistočne Evrope
-"Alapis" je kupio "Šumadijalek" u 2007. za 5,3 mil EUR
-Hoće "Apoteke Beograd"

(Napomena: tekst je u potpunosti preuzet iz lista "Blic" od 23.05.09)