Zvanično - "Deloitte&Touche" procenio tržišnu vrednost NIS na 2,2 mlrd EUR

Vrednost 100% kapitala Naftne industrije Srbije (NIS), prema proceni konsultantske kuće "Deloitte&Touche", 30. jula iznosila je 2,2 milijarde EUR, objavljeno je na sajtu Vlade Srbije.

Izvršena je procena 100% vrednosti kapitala NIS na većinskoj neutrživoj osnovi, saopštila je ta konsultantska kuća.

Navodi se da je procena izvršena u skladu sa Ugovorom o pružanju usluga procene vrednosti zakljucenim sa Agencijom za privatizaciju 4. avgusta 2008. godine.

Svrha angažovanja je podrška Agenciji u utvrdivanju vrednosti kapitala NIS-a za deo tačnog procenta udela u kapitalu koji ce biti prenet sadašnjim i bivšim zaposlenima u skladu sa Zakonom o pravu na besplatne akcije i novčanom nadoknadom koju građani ostvaruju u privatizaciji.

Deo angažmana je i obaveza da izdamo pisani izveštaj u kome se izražava mišljenje o fer tržišnoj vrednosti 100% kapitala preduzeća NIS na dan 30. juna 2008. na većinskoj osnovi, navodi se u izveštaju.

Za potrebe ovog nacrta rezimea izveštaja, koristili smo definiciju Američkog udruženja procenjivača (ASA - American Society of Appraisers) po kojoj je fer tržišna vrednost "cena po kojoj bi se mogla obaviti kupoprodajna transakcija između zainteresovanog prodavca i zainteresovanog kupca", navedeno je u izveštaju.

To se odnosi na kupoprodajnu transakciju u uslovima kada ni jedan ni drugi nisu pod prinudom da prodaju odnosno kupe imovinu koja je predmet transakcije, i u kojima obe strane raspolažu odgovarajucim saznanjima i relevantnim činjenicama, objašnjava se u izveštaju.

Sva ograničenja i relevantne cinjenice koje su nam bile dostupne prilikom izvođenja zaključaka su naglašeni u Izveštaju, navodi konsultantska kuća.

Dodaje se da se procena vrednosti kapitala zasniva na pretpostavci o Društvu kao poslovnom subjektu sa neograničenim rokom poslovanja - takozvanog "going-concerna".

Rezultat procene ne predstavlja mišljenje o "pravednosti", niti savet u cilju investiranja i ne treba ga koristiti u te svrhe, ukazuje se u izveštaju.

Zaključci ne mogu da služe kao zamena za dijagnosticki izveštaj (due diligence), te potencijalni zajmodavci ili bilo koje treće lice moraju da sačine sopstvene dijagnostičke studije za potrebe eventualnih transakcija sa NIS-om, upozorava se u izveštaju.

Stoga, namena ovog Izveštaja nije da zameni "due diligence" analizu i procedure koje bi bilo koje treće lice trebalo da sprovedu prilikom razmatranja transakcije sa NIS-om, ukazuje konsultantska kuća.

Tokom angažmana, imali smo pristup revidiranim i nerevidiranim finansijskim i poslovnim podacima kao i projekcijama koje nam je dostavilo rukovodstvo NIS-a, navodi se u izveštaju.

Osim navedenih podataka, korišćeni su različiti javno dostupni podaci, a oslonili smo se na ove podatke bez dalje provere i potvrde, kaže se u izveštaju.

"Nismo sproveli reviziju navedenih podataka a u skladu sa tim, ne dajemo mišljenje niti drugi oblik garancija vezan za ove podatke.

Nismo bili u mogucnosti da rukovodstvu NIS-a dostavimo nacrt izveštaja o proceni vrednosti. Da smo imali mogucnosti da sa rukovodstvom NIS-a prodiskutujemo rezultate procene i da smo od njih dobili komentare na izvršenu procenu moguce je da bismo utvrdili da su određene promene ovoga izveštaja neophodne", precizira se u izveštaju.

Te promene bi mogle i materijalno da uticu na rezultat procene vrednosti, ukazuje se i napominje "da se dogovorena cena u eventualnoj konkretnoj transakciji promene vlasništva NIS-a može razlikovati od procenjenog raspona fer vrednosti usled razlicitih faktora.

Ti faktori su motivisanost zainteresovanih strana, njihove pregovaračke pozicije, priroda transakcije - načini finansiranja, prenos upravljanja NIS-a, drugi faktori specifični za konkretnu transakciju.

Potrebno je takođe napomenuti da izraz "fer tržišna vrednost" predstavlja suštinsku vrednost NIS-a, dodaje ova konsultantska kuća.

U izveštaju se ističe i da je suštinska vrednost za ove svrhe definisana kao ona za koju se veruje da bi prevladala na tržištu uzimajući u obzir zahtevani povrat na investicije u postojećim ekonomskim i poslovnim uslovima na dan procene.

Pritom, nije vrednovana moguća sinergija, odnosno ekonomija obima koje mogu da postoje u različitoj meri za različite potencijalne kupce, objašnjava se u izveštaju.

"Veruje se da za svaku imovinu postoji onoliko `cena` koliko ima potencijalnih kupaca, odnosno da je svaki kupac za određenu imovinu spreman da plati razlicitu cenu", navodi se u izveštaju.

Ukazuje se na cinjenicu i "da svaki kupac ima sebi svojstvenu i jedinstvenu svrhu za koju ce da koristi predmetnu imovinu.

"U pogledu tačnosti podataka naglašavamo da obično postoje razlike, nekad i značajne, izmedu predviđenih i ostvarenih rezultata, usled toga što se stvarni dogadaji i okolnosti često razlikuju od pretpostavki na kojima se bazira analiza", navodi se u izveštaju.