"Peglanje" problema i dugova kroz kapital - Preduzeća u RS zbog pada proizvodnje ne mogu plaćati kredite

Devet akcionarskih društava u Srpskoj dokapitalizovano je lani sa 40,14 mil KM, dok je sedam društava zbog pokrića akumuliranog gubitka smanjilo osnovni kapital za 17,71 mil KM.

Novom emisijom akcija kroz javnu ili ponudu kvalifikovanim investitorima kapital su povećala tri osiguravajuća društva – "Krajina", "Dunav" i "Wiener". Za jačanjem kapitala po istom modelu posegli su i MF banka, "Prijedorputevi" i investicioni fond "Unioninvest". Promjene na kapitalu pretvaranjem neraspoređene dobiti i rezervi u kapital izvršili su osiguravajuće kuće "Drina" i "Nešković" i Nova banka.

Pokrivanje gubitka na teret kapitala prošle godine su obavili "Wiener osiguranje" i "Dunav osiguranje", koja su realizovala i dokapitalizaciju. Saniranje gubitka na teret kapitala sprovela je zadružna trgovina "PPP" Mrkonjić Grad, "Posavina" Srbac, "Unis USHA" Višegrad i "Ozren borovno" Foča. Jedino društvo koje je u iznosu od 1.000 KM smanjilo kapital poništenjem stečenih sopstvenih akcija je "Mljekara" Laktaši.

Ukupni iznos povećanja, odnosno smanjenja kapitala lani je skoro prepolovljen u odnosu na 2014. godinu u kojoj je dokapitalizovano deset akcionarskih društava u iznosu od 80,55 mil KM. Kapital je tada zbog pokrića akumuliranog gubitka smanjilo pet društava u iznosu od 46,68 mil KM.

Direktor brokerskog društva "Eurobroker" Boris Majstorović kaže da su promjene na kapitalu posljedica poslovnih rezultata firme.

- Akumulirani gubici se najčešće otpisuju smanjenjem kapitala na teret malih akcionara. S druge strane povećanje kapitala je rezultat odluke menadžmenta da premoste teškoće u održavanju tekuće likvidnosti. Nisu rijetki ni primjeri da firma prvo izvrši smanjenje kapitala kako bi pokrila gubitke pa da nakon toga većinski vlasnik izvrši dokapitalizaciju kako bi povećao svoje vlasničko učešće u firmi - kaže Majstorović i dodaje da se dešava i namjerno smanjenje kapitala kako bi jedan vlasnik naknadnom dokapitalizacijom stekao većinski paket akcija.

Ekonomski analitičar Goran Radivojac smatra da menadžment na promjene u kapitalu prevashodno tjera pad proizvodne aktivnosti koji je smanjio potencijal domaće privrede za ostvarivanje profita.

- Dokapitalizaciju poslovnih subjekata izazivaju i nekvalitetni plasmani bankarskog sektora. Preduzeća zbog pada proizvodnje ne mogu servisirati dospjele obaveze po kreditima, a finansijske institucije su pod nadzorom regulatora koji reaguju na svaki pad adekvatnosti kapitala pa je povećanje kapitala neminovno - kaže Radivojac.

Povećanje kapitala (miliona KM)

2015. 40,14 devet društava

2014. 80,55 sedam društava

(Foto: Bloomua/shutterstock.com)

Smanjenje kapitala (miliona KM)

2015. 17,71 deset društava

2014. 46,68 pet društava

Povećanje kapitala

MF banka 12.841.000

"Krajina osiguranje" 6.899.999

Nova banka 6.629.800

"Dunav osiguranje" 6.629.800

"Prijedorputevi" 2.000.000

"Nešković osiguranje" 1.000.000

"Drina osiguranje" 700.000

ZIF "Unioninvest" 300.000

"Wiener osiguranje" 100.000

Smanjenje kapitala

"Dunav osiguranje" 6.147.300

"Wiener osiguranje" 4.295.900

"Unis USHA" Višegrad 2.422.879

"Posavina" Srbac 2.242.827

Zadružna trgovina PPP M. Grad 2.178.547

"Ozren borovno" Foča 426.091

"Mljekara" Laktaši 1.000